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原標題:上交所產品創新中心副總經理葉武:五方面推動ETF市場穩健發展

  上海證券交易所產品創新中心副總經理葉武11月22日在第十三屆指數與指數化投資論壇上表示,下一步上交所將從完善產品布局、積極探索創新產品等五個方面推動ETF市場穩健發展。上交所還將致力于推出更多的跨境ETF,進一步推進ETF的互聯互通。

  今年ETF交易賬戶數翻了一倍

  葉武介紹說,全球ETF市場2008年起步,已從7000多億美元增長到現在的5.6萬億美元,平均每年增速20%以上。目前70%的ETF市場規模集中在美國,且80%的美國市場規模集中在前三大資產管理公司。

  今年有兩個現象值得關注,一是美國市場上,ETF在指數基金規模里占比超過53%;二是到8月底,權益型指數基金規模首次超過了主動型權益基金。

  市場對ETF這一工具的認可度越來越高。ETF不僅是資產配置工具,更重要的,還是交易工具。今年上半年,美國ETF成交額占股票市場成交額27.6%。

  2004年底上交所推出第一只ETF,即華夏上證50ETF,15年來,ETF市場規模穩步上升,產品類型不斷創新,ETF市場資產配置和財富管理功能顯現。截止到11月15日,共有238只ETF掛牌交易,規模超過6595億元。

  從發展速度看,近兩年是ETF發展最快的時期。2018年滬市ETF規模比2017年增長了44%,份額增長了93%。2019年繼續保持快速發展趨勢,規模比2018年增加了1519億,增幅30%,基金份額增加44%,今年已經成立69只ETF.2018年、2019年新成立的ETF數量占15年來全部數量的41%,發行總份額占到52%。

  目前滬市股票ETF分為五大類,其中寬基ETF48只,規模2000多億元;行業ETF43只,涵蓋了金融地產、原材料、工業、消費、醫藥衛生、信息技術、軍工等九個大類;主題ETF25只,主要包括科技、5G、央企改革、長三角、灣區等主題;SmartBeta ETF13只,包括價值、紅利、低波動等類別。另外,增強型ETF正在開發中。

  同時,ETF交易賬戶數也快速增長,去年是100多萬戶,今年達到260萬戶,翻了一倍。其中,持倉賬戶數從2017年的日均50萬戶增長到現在115萬戶,增速也很快。流動性方面,滬市股票ETF今年以來成交額已達到1.7萬億,比去年增加83%,日均折溢價率比去年降低了69%,流動性比去年提升了非常多。

  葉武認為,創新是ETF市場發展的源泉和動力。15年來,上交所不斷推出新產品,并在制度、技術上進行創新。目前上交所已經建立了比較完整的產品鏈,涵蓋股票、債券、貨幣、黃金以及港股、美股、歐股,并覆蓋了日本市場及其他境外資產。

  五方面推動ETF市場穩健發展

  對于上交所ETF市場的發展計劃,葉武表示,與境外市場相比,國內ETF規模還是偏低,不僅與海外成熟市場的發展規模不匹配,也與我國的經濟體量、資本市場規模不匹配。目前7000億左右的規模,大約只占A股總市值1.1%,而在美國,ETF規模占到總市值10%。交易量則僅占股票交易量的4%,而美國是27%。與美國市場相比,我們的發展空間很大。

  同時,國內市場發展ETF,也面臨新機遇。特別是市場有效性逐步提升,獲取超額收益越來越難,對投資者包括機構投資者來說,各種行業ETF、寬基ETF將成為更好的選擇。隨著養老金等長期資金入市,國企、央企等的優化資產配置的需求,都會帶來新的機遇。以ETF為標的的期權也在籌備和發展。對于全球跨市場互聯互通的需要,ETF也是很好的工具。

  上交所的市場戰略目標,“一所連百業,一市跨全球”。我們的初心是服務投資者,服務實體經濟,努力將ETF市場做大做強,標的市場涵蓋股票、債券、商品與衍生品,連接場內場外市場,跨越境內與境外市場。

  上交所的特點是立足于主板藍籌市場與科技創新,產品鏈比較完整,交易活躍,具有上海國際金融中心的區位優勢。上交所也具備創新機制和能力,具備完善的服務配套機制,完善的基金做市商等配套機制,以及多樣化的市場推廣與投資者培育服務的能力。下一步,上交所將從五個方面推動ETF市場的穩健發展。

  首先是完善產品布局,大力發展權益類的ETF。做大做強寬基ETF,打造幾個航空母艦級的產品。開發行業ETF,優化現有的行業ETF的結構。開發主題ETF,主要針對新技術、硬科技、ESG等主題,為投資者提供更多元化的選擇。開發更豐富的SmartBeta ETF。探索增強型ETF與主動型ETF。

  第二,推進更多的跨境ETF和ETF的互聯互通。持續擴大標的范圍,豐富商品ETF種類,推動更多黃金ETF、原油期貨ETF等商品ETF發行上市。推出固定收益類ETF,主要是試點組合債基金、跨市場債券ETF、綜合類債券ETF、行業及主題債券ETF、可轉債ETF。

  第三,積極探索創新產品,包括杠桿/反向ETF,進一步拓展ETF標的資產覆蓋類別,提供更多資產配置型或是交易型工具。

  第四,優化機制與渠道。持續優化申贖模式與做市商機制,研究推動集合申購業務試點,進一步完善股票認購機制,優化ETF生態環境,增加ETF的交易渠道。

  第五,進一步拓展ETF用途,持續加強推廣。推動將股票ETF納入新股申購底倉,將ETF納入轉融通標的范圍。積極引進長期資金,大力發展ETF衍生品市場,推出更多ETF期權品種。

 

 
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